什么是债券投资组合？
债券投资，是指投资机构购买债券所实施的资产管理行为。债券是债权债务关系的凭证，它反映的是债权人（发行者）与债务人（投资者）之间权利和义务的关系；而债券投资则是将这种关系转变为资金借贷性质的行为。 债券投资的类型很多，按照是否纳入资产负债管理体系、是否参与企业现金流分配来区分，可以分为主动投资和被动投资两类。前者是将债券投资作为资产负债管理的日常环节实施，后者则是在资产组合构建完成后，为寻求超额收益而进行的增配操作。
不管是哪一类债券投资，其实质都是对于流动性、利率风险和信用风险的考量。
1. 流动性。这是债券市场运行的基本原则之一，即有券必卖，随时可以变现。在评估一个债券的流动性时，我们主要看其是否存在交易对手以及能够成交的价格区间如何。
2. 利率风险。由于债券价格与利率水平呈反向变动关系，而市场利率又受诸多因素影响，因此判断债券的利率风险就显得尤为重要。影响债券利率风险的主要指标包括久期和凸性，而更为细化的指标还包括key rate duration 和coupon duration等等。
3. 信用风险。由于企业债券的发行人具有不同的还款来源，而且还款能力也会受到种种因素的影响，因此需要衡量企业的违约风险。一般通过分析企业的财务结构、偿债能力和流动性支持等来对信用风险进行评价。