金融期货不包括哪些?
目前国际上主要的金融期货合约有外汇期货、利率期货和股票价格指数期货。外汇期货产生于1973年。利率期货于1975年在美国芝加哥商品交易所(CME)产生。股票指数期货是20世纪80年代金融期货的重要创新品种,1982年产生于芝加哥商业交易所(COMEX),其交易十分活跃。
金融期货在本质上属于期货,所以是期货的一种,而不是现货金融工具。期货同现货的根本区别是合同的履约方式不同:现货合同是通过一手交钱,一手交货来履行的,而期货合同的履约方式则有特殊规定:合同订立后,在合约到期日前,如果不愿继续持有合同,可以对冲,即再订立一个与原合同相同标的物而方向相反、对冲平仓时的价格为当时的市场价格。到合约期满的最后交易日仍然持有未平仓合同者,要么进行现货交割,要么进行现金交割。上述履约方式就是期货工具同现货工具的根本区别。
同商品期货一样,金融期货交易量超过该金融工具本身的现货交易量。期货交易量大大超过现货交易量的直接原因在于期货交易的投机性。投机的需要推动了期货合约交易量的扩大。而且,从总体上看,金融期货交易量大大超过商品期货,这是因为金融期货诞生比商品期货晚,起步水平高,在一定程度上可以利用商品期货成熟的交易组织和技术。