什么决定企业资产结构？
仲山最佳答案
企业的资金运营方式取决于两个因素：
1、是企业自身的信用条件，比如你注册一个公司，注册资本金是100万，那么你的贷款额度最高就是100万；如果你的注册资本金是1000万，那么贷款额度就可以是1000万。当然这个额度不是随便可以贷的，要根据企业经营状况以及银行的信贷政策确定。
2、是基于第一个条件下的具体实施，也就是说在具备第1个条件的前提下，如何把钱放出来。这里面就包括了一个重要的金融工具的选择问题——融资成本不同会影响企业资产结构的安排。 如果你需要借钱，有100万的限额，那么你可以选择直接借100万，也可以选择先买100万元的债权，然后再卖掉，这样你就多赚了中间差价。
同样，如果是自己的钱闲置着也是要计利息的，而放在市场上理财，收益一般都比自己投资赚钱。这里要注意一点，银行借贷和私募股权基金都是基于你提供的抵押物或者质押物的价值来计算你的可贷金额，而不是根据你的资产负债表来决定的 所以，正确的资金运营思路应该是先理清资产负债，明确哪些是可以变现的资金（流动资产），哪些是不能轻易变卖的资产（固定资产），然后通过合理的融资渠道，以最低的融资成本获取最大的可用资金。
举例来说明：
一家制造业的企业，有生产设备等固定资产300万元，银行贷款授信100万元，现金及银行存款50万元，应付账款100万元。经过计算，该企业合理有效的融资方案是先支付50万元的现金，然后用50万元的现金购买应付账款的债权100万元，最后用收到的100万元的应收账款偿还借款100万元。通过这种方案操作，既解决了流动性资金的问题，又能够优化企业的资产结构，更重要的是减少了财务费用支出。
企业资产结构受到以下两方面因素决定，一是外部环境，包括国家产业政策、金融市场发达程度等。二是内部因素，包括管理层的风险偏好、竞争对手状况等。
影响企业资本结构的因素有哪些？
影响企业资本结构的因素大致可以分为企业内部因素和外部因素两方面。
从企业内部因素看，主要包括企业获利能力、企业经营风险、企业成长速度、企业资产结构、企业股权结构、企业管理层的思想倾向。一般来说，企业获利能力强，其利润就高，偿还到期债务的能力就强，财务风险就小，企业就可以适量地运用负债筹资，即负债比率应有所提高（资本结构较趋于激进）。由于企业经营风险与企业产品销售形成、销售成本控制、费用开支规模密切相关，因此在产品销路好、成本费用控制好的情况下，企业经营风险就小，财务风险相应会大一些，企业也可以适量地负担负债风险，即将资本结构选得激进些。企业成长速度快，销售和利润上升快，企业归还款能力就会较有保证，财务风险也会小一些，因此企业可以选用较激进的资本结构。一般说来，企业资产结构与资本结构是相辅相成的，资本结构应服从资产结构，因此在流动资产规模较大的情况下，即流动资产占企业总资产的较大份额时，资本结构也应是短期负债所占比重较大（如商业零售、批发企业和贸易型企业）；在长期经营性资产规模较大的情况下，资本结构应长债务规模较大（如一般工业企业）。从股权结构对企业资本结构影响的角度看，第一大股东持股比例较高的企业通常资本结构比较简单，负债水平较低；第一大股东持股比例较低但前五大股东持股比例较高的企业资本结构比较复杂，企业负债水平较高。企业资本结构的安排从短期看是企业财务管理者的思想倾向决定，从长远即从是否有利于企业发展看是企业家的经营理念取向所定。从理论上分析企业家取向比较谨慎、稳健，其资本结构应以自有资本为主，适当运用负债性资本。
从企业外部因素看，主要包括利率，国家税法对利息费用支出和股利分配等的规定、经济发展水平及其周期波动状况以及不同的地区文化。在利率水平较低时，举债成本小，企业可以通过举债满足生产经营所需要增加的资金，适当调整资本结构。另外，在国家经济管理政策中，金融法规定对各行业、各地区以及各企业都可以产生影响；税法规定利息可以从企业税前支付，股利必须从税后利润中支付，这样将促成企业加大负债规模，使资本结构偏重于负债融资；在经济发展较快、处于上升周期时，企业销售增长快，赢利水平高，经营风险和财务风险较小，资本结构选取得可偏激进一些，经济发展速度慢，处于下行周期时，选取得应保守一些。不同地区因经济发展水平和企业经营管理素质的差别，其资本结构有所不同，西方发达国家资本结构安排偏激进，新兴市场国家资本结构安排较保守。在有些国家或地区，受文化传统的影响，企业资本结构也呈现出不同的特征。
