宝硕股份股票会走牛吗？
1、从公司角度看，短期业绩承压，中期业绩有改善空间。2014年公司实现营业收入3.95亿元，同比下降18%；净利润884万元，同比下降60%，基本符合此前预期。其中第三季度亏损717万元，由盈转亏主要原因在于原材料价格上涨和销量下滑。公司前三季度销售毛利率30.9%，同比减少7个百分点，主要源自生产成本上涨以及产品结构变化影响（原料药毛利较低但销量占比提升）。不过，由于原料药业务处于亏损状态且占营收比重较大，若考虑联营合营企业贡献的约1500万利润，实际公司前三季度归母净利润接近盈亏平衡。
我们认为，考虑到近期原料药板块整体弱势，不排除公司继续补跌的可能。但是，随着新增产能释放逐渐见底，行业供需关系有望逐步好转，且公司通过降低成本、调整产品结构等方式亦有望改善业绩，因此悲观预期也有望逐步修复。我们维持之前预测，预计公司2014-16年度净利润分别为2532万元/3589万元/4666万元，同比增长39%/56%/30%左右。
2、从资金面看，短期下跌动能减弱，中长期仍面临资金出逃压力。本周五市场出现了大幅下挫，但我们注意到，以银行股为代表的部分权重板块出现企稳迹象，说明在连续下跌后做空力量正在减弱。从历史表现来看，在大宗商品暴跌之后，A股存在较明显跟跌现象，但目前两者相关性已经明显弱化，表明我国资本市场定价机制正在不断完善。
从流动性来看，当前股市已回到2013年下半年水平，同时期估值水平和融资杠杆均低于目前，因此虽然短线连续跌停有所恐慌，但中长期来看，经过连续下挫，市场已充分反映利空消息，继续大跌动力不足。
值得注意的是，本周五北上资金继续呈现净流入态势，说明尽管市场持续低迷，但优质资产仍然受到外资金的青睐。不过我们也应注意到，自11月18日以来，北上资金累计净流出规模已经达到65元，若后续连续净流出成为常态，则对市场将造成进一步打压。