主题投资是什么概念？
“主题”这个词其实很宽泛，可以指任何一件事情——例如，最近娱乐圈很热的话题是某明星吸毒，我们就可以说这个主题是“明星吸毒”——不过在这种情况下，所谓的“主题”其实就是新闻本身了。但是，如果我们提到“雾霾”这个话题的时候，我们显然不是说今天空气质量差的原因在于某种未知生物的突发性基因突变，导致北京上海杭州等地忽然出现了大量的浮游动物，使得空气中含有大量颗粒物，从而引发雾霾；我们说的“雾霾”，其实是指由于冬季供暖期来临、重工业污染排放没有明显下降、汽车数量的暴增和汽车尾气的处理不力等等一系列原因导致的，短期内难以彻底解决的空气污染治理问题。可见，同样的一个单词，因为前后语境的不同，可能表示截然不同的意思。而这样的情境，在金融学里也是常有的。
比如说，2013年A股的走势可以说让无数投资者感到崩溃，全年指数下跌5.17%，成交量创下历史记录。然而，如果我们将时间尺度拉长一点，就会发现2013年是近年来A股表现较好的一年，全年上证综指上涨4.98%，深成指大涨11.59%。如果再将时间尺度进一步拉长，我们发现A股市值竟然比十年前翻了一番还不止！这说明，尽管2013年的A股让人痛苦无比，但十年前的“股民”却乐开了花（当然，当时是没有股票账户的农村居民和无业人员无法享受这种快乐）。这就是金融学的奇妙之处，也许现在让你难受至极的事情，经过时间的洗礼，反而会成为美好的回忆。
那么，是不是时间能解决一切问题呢？当然不是，问题的关键就在于我们能否认清当前的问题究竟是什么。如果连这个问题都没搞清楚，那时间再久，我们也只能原地徘徊。所以，所谓“主题投资”，就是要我们看清当前究竟发生了什么。
回到A股的层面，目前市场的困惑主要来自于两方面：
一是，经济下行压力加大，货币政策是否应该继续宽松？
二是，企业盈利下行，估值面临压力，要不要减码股票仓位？ 在这两件困扰投资者的谜题之下，我们又分成了众多小派别，有认为央行应该再次降息的，有认为货币政策已经无计可施的，也有认为企业估值太低只是暂时的……各派别言之有理，让人难以抉择。但事实上，这正如雾里看花一样，因为我们没有搞清楚当前市场真正的问题所在。
如果我们认识到，造成当前经济困境的原因是产能过剩和需求低迷，那我们就会看到，一方面，必须借助宽松的货币政策刺激需求；另一方面，必须通过结构性调整（去产能、去库存）实现供给方出清。只有供需两边同时发力，经济才能走出通缩的泥潭。 而A股市场上，受益于供给侧改革的煤炭钢铁板块已经暴涨，受到廉价资金追捧的大消费板块也不断创出新高，而受货币宽松影响相对较小的有色金属板块却不断下挫。事实上，只要我们看清楚当前市场正在发生供应侧改革这一主题，上面的两个问题就迎刃而解了。首先，我们认为货币政策有效，是因为实施宽松的货币政策有利于供给侧改革进行到底；其次，虽然制造业整体亏损严重，但消费品价格保持坚挺，这意味着企业的利润从成本较低的中低端产业向成本较高的中高端产业转移，A股的结构性行情也就此开启了。