华数传媒有投资价值吗？
1. 先说说我对华数传媒的理解，其本质上是“内容”和“渠道”的双主业模式。所谓的内容，就是电视台所拥有的电视节目和影视剧的播出权、版权；而所谓的渠道，就是指IPTV、互联网电视、手机电视等新媒体业务的运营。 目前，国内开展上述业务的公司主要集中在广电系身上。从当前的政策来看，这种格局将会保持下去。因为国家既不会放开了让民营资本进入这个领域（除了像乐视那样拥有自身内容优势的企业外），也不会允许央企继续外弃。所以从这个意义上说，华数其实没什么好说的——作为一个央企，按照政策进行经营就是了。当然，作为国内最早涉足新媒体领域的广电系公司之一，随着4K的逐步推广、IPTV用户数和时长的提升以及互联网影视业务的合规化，公司的业绩还是有保障的。
2. 再来说说这家公司存在的问题。首先，是媒体内容的制作问题。目前来说，虽然广电总局对节目内容的要求越来越严格，但节目内容的制作依然是有风险的。尤其是政治类节目的制作，需要非常谨慎。一旦出一点儿问题，可能就是重大失误，甚至需要承担一定的法律责任。其次，新媒体业务面临的压力依旧很大。在IPTV和互联网电视方面，由于三大运营商本身就有免费观看的内容供给，因此对于第三方机构的内容采购意愿不强，且不断通过法律途径制止其他机构的侵权；同时，在应用创新方面，目前也看不到多大的契机。第三，由于历史原因，上市公司与集团内非上市部分之间的资产和业务整合始终存在进展缓慢的问题。不仅外部投资者对此持有疑虑态度，就连股东大会上也时常有人提出相关质疑。
3. 最后谈谈我对这家企业估值的方法。我采用相对估值法中的PEG估值方法。该方法的假设前提是：未来五年，行业的增长趋于稳定，公司的成长性属于中上等水平。由此，可得： PEG=(PE*EPS)/(G*D)=0.95/[(1+1.8%)^5]/(1-16.2%)^2=0.84 其中：PE为市盈率，EPS为每股收益，G为营业收入增长率，D为毛利率。
经计算，得出该公司PEG值为0.84，说明目前的市值相对于预期业绩来说是合理偏低的。