中国股市市值是多少?
A股的流通市值,即市场可以交易资产的规模有多大呢?这个问题涉及到两个概念,一个是总市值,另一个是流通市值,这两个指标的含义是不同的。 股票的总市值,是指一家上市公司的全部股份总价值,而流通市值则仅限于已经流动性好的部分股票价值总和;总市值反映的是一家公司价值的总额,而流通市值反映的是该公司股票市场交易的金额。 由于目前市场上存在着大量的禁售股、限售股等,这些股份的流动性较差甚至没有流动性,因此市场整体流通市值受这部分不能流通的股份的影响较大。
比如,某公司总的股数为10亿,其中流通股数为5亿,非流通股数5亿。若股价为10元/股,那么该公司的总市值就为100亿元,而流通市值则是50亿元。假定当时市场环境较好,投资者愿意以较高的价格买入股份,即12元/股,这时公司总市值就变成120亿元,而流通市值为60亿元。 但假如发生特殊情况,如该公司经营出现重大问题或其他丑闻,导致股价下跌,如果跌到4元/股,虽然此时总市值依然是100亿元,但流通市值却变成了20亿元。 所以,从上述计算过程可以看出,尽管公司在某一时间点上的总市值是一样的,但由于股价受到各种因素影响会发生变化,从而导致公司的流通市值发生变化。
需要指出的是,上市公司通过增发、配股等方式融资时,所发行的股票在发行结束后都要进入流通领域,这就意味着新股票的发行将直接或间接增加市场的流通市值。国内目前很多证券投资基金采用“新股申购”的策略,同样会导致市场流通市值的增加。 而对于国内A股股民普遍关心的IPO融资金额的问题其实只是反映公司融资能力的个侧面,真正决定该公司是否能融到资还是要取决于发行价格和发行量,以及市场对该公司投资价值的认可程度等因素。所以不能用IPO融资金额来简单衡量沪深两市市值的大小。