什么是中国股市？
中国股市的本质就是政策市，政策的方向决定了股价的走向。 中国股市的历史走势完全就是一部政策史。牛市来了，政策鼓励，资金涌入，牛市被激活；熊市到来，政策控制，资金逃离，熊市持续。 2015年的大牛市的启动源于国企改革政策利好，市场憧憬全流通后资产价值的重估和溢价。在政策大力推动下，市场热情被激活，杠杆资金不断加入，推动大盘一浪高过一浪。
2016年初，市场出现调整，但调整的力度不大，随后在贸易战与春节行情中再度上扬。不过这次上涨的力度已经远远比不上之前了，且出现了明显分化，中小创个股的涨幅开始收窄，蓝筹股的权重效应则依旧明显。 这一次的调整其实质仍然是供给侧改革对市场中结构性问题的化解。在改革推进的过程中，一些产能过剩行业中的不良资产的出清是不可避免的，这部分亏损盘的减少为整体估值的提升提供了可能。另一方面，通过融资去杠杆的过程也是企业资产负债结构优化的过程，这都为股票价值提升提供了基础。但在改革过程中，这种改善并不是线性增长的，因此也出现了阶段性反弹和无力的横盘整理。
进入2017年，在去产能、去库存、去杠杆的大背景下，政策春风吹满了大金融板块（银行、证券），钢铁、煤炭等板块则遭遇重挫。市场的波动再次反映出供给侧改革深入所带来的结构性问题。不过这一次，资金的态度已经不再像此前那样坚决，毕竟经过前期的下跌，很多个股的风险已经得到明显的释放。 在基本面未有实质变化的情况下，当前的市场应该仍属于技术性的修复过程。未来随着资金态度的逐步转变，政策导向对于股价的指引作用将会逐渐减弱，市场将进入一个依靠资金推动的新阶段。