如何看一个行业市盈率？
对于一个行业，市盈率的高低反应了两个变量：
第一、市场的平均利率。比如说，通胀率越高，利率水平越高。那么市盈率=1/（利息-增长率）。如果这个行业的增长率不太可能提高，那么市盈率就会下降。
第二、行业的增长率。一般来说，如果一个行业增长率提高，市盈率会提高。一般来说朝阳行业增长率较高，因此市盈率较高。夕阳行业增长率较低，因此市盈率较低。
这两个变量都会影响市盈率。对于一个行业，我们要考虑在利率水平这个变量不发生变化的情况下，行业增长率会改变。比如说朝阳行业从100%增长率下降到50%增长率，那么即使利率水平没有发生变化，他的市盈率也会降低。
因此行业比较的时候，不光需要考虑平均市盈率，还需要考虑增长率水平。如果一个行业的平均市盈率是1（即增长率是100%），那么我们就不能与另外一个30%增长率、100倍市盈率行业比较了。这样就不太合适。前者，即便增长率下降为0（即再无增长），其市盈率也会到达100，此时这两个行业的增长率为30%，但是前者没有投资价值（因为不能获得收益），后者仍有投资价值（可以获得30%的增值）。
其实这就是个高中学的高中低三个档次比较的问题。要在一个档次内比较。