经济下坡时如何投资？
我比较认同“倒牛奶”的理论，在经济下行的时候，需求会急速下降，此时无论供给还是需求侧都发生了问题，但是需求是个刚性的变量（相对于供给而言），所以在这种大环境下，需求会急剧降低，造成市场崩溃，人们对于未来经济的预期极度悲观（经济危机时人们会把所有东西都低价卖出），投资与投机行为都会大幅下降，因此需求侧的问题会在这个时候得到解决(需求回升)；而供给方面，由于之前经济上行期需求的拉动使得供给扩张，导致产能过剩，所以此时供给不再是问题，反而会成为影响经济发展的阻力因素（供给过低，则需求不足，形成恶性循环，而供给过高，则需求不足，形成正循环——当然这里存在一个平衡点的问题），所以供给不是重点考虑的因素。 当然，在经济下行期，投资的方向会很重要，因为资源总是向高收益领域集中，而高收益往往意味着高风险——在经济下行期，风险偏好会降低，人们对风险的承受能力更低，所以那些所谓的“高风险”行业并不是最佳的投资方向（当然，如果能够找准时机，在低位介入，并把握好节奏，将风险控制在可承受范围之内，那又是另一回事了）。
在我看来，现阶段国内的经济还处在下行期，通胀还没有完全控制住（虽然CPI已经下来了，但通缩仍然很严重），货币政策仍将继续维持宽松状态，财政政策工具依然有效，因此短期内的货币政策和财政政策不会放松（即使央行降息降准，空间也非常有限），那么需求侧的问题短期内不可能得到彻底解决，供给端虽然有产能过剩的问题，但在供需失衡的大环境下，产能过剩的问题并没有想象中那么大（比如钢铁行业的产能过剩，其实是在高利润下的产能过剩，如果利润率降至一定程度，资本退出意愿增加，产能过剩的问题自然会有所缓解）。
我个人认为现阶段最适合的投资方向就是消费类股票以及有长期现金流价值的资产，因为需求总是要高于供给的，所以这类资产在下跌时具有韧性，在反弹时动力十足。