何为私募基金投资期？
“投资期限”，从字面意思解释就是“投资多久”的意思。 然而这个问题有些宽泛，因为不同类型的基金，对期限的要求是不一样的——这取决于基金运作的内在逻辑和风险特征。因此我们需要根据问题的主体进行区分，再进一步讨论问题。 为了简化问题，我们假设基金分为两类：私募证券投资基金（PE）与私募股权投资基金（VC）。
首先来看第一类的基金——私募证券投资基金。它们的主要投资方向是权益类资产，即股票、债券等；由于这些资产的价格受经济周期影响较大，此类基金也容易被周期性波动所影响。因此对于这类基金的期限，我们认为影响其到期业绩的因素主要是经济周期。在经济周期的不同阶段，市场表现有规律可循——在复苏阶段，前期上涨较快，进入末期则较为平稳；衰退/萧条阶段则是先平后跌。所以从这个角度来看，把一个完整的经济周期视作私募基金的投资期限是比较合理的。
再来谈谈另一类基金——私募股权投资基金。此类基金主要投资于未上市公司的股权（也有部分基金投资于企业债）。由于股权的风险高于债券，且受到交易机制的影响，该类资产的定价也比债券更为复杂。加之创业者团队的力量会对基金的投资收益产生重要影响，使得私募股权基金的期限变得难以判断。 但如果我们对基金进行分类：将基金划分为创业投资基金（Venture Capital Fund简称VC）和产业投资基金（Industrial Investment Fund简称IG），情况就明朗多了。因为这两类基金的投向及由此而衍生的风险偏好截然不同。
一般来说，我们把创业者团队的作用放大化，把它作为影响基金绩效的重要因素之一。那么，对于 VC来说，它的投资期可以认为是从项目萌芽至初具规模的时间段——通常为4-7年，而 IG更多关注的是存量市场的重组和整合，它们的基金期限相对更长，可达到8-12年。 从上面的分析可以看出，虽然我们提出了一个包含“投资期”的概念，但是考虑到不同的基金类型，以及同一类型基金的不同发展阶段，这个概念本身其实是比较模糊的。需要我们结合基金的具体情况做进一步分析。