中国太保为什么跌？
2016年上市，发行价28元，2017年股价最高49.9元(前复权)，2018年至今累计跌幅30%左右，同期沪深300指数上涨57%…… 中国太保的走势不仅弱于沪深300指数，还跑输主要同业（中国人寿、中国人保）和同行（新华保险），表现相当疲弱。 作为四大上市险企之一，中国太保的表现为何如此低迷？
一是一季度业绩暴雷，净利润同比下降14%，降幅高于行业水平；
二是前董事长谢铭中“受贿门”持续发酵，被监管机构约谈并立案调查后，于近日被刑事拘留；
三是今年来连续推出的利空消息不断，如终止优先股发行、下调资本金利率等；
四是受新会计准则影响，去年以来的投资收益大幅下降，对业绩贡献呈负值。
五是经纪业务处于持续亏损状态。
当然，除了上述因素外，中国太保的低迷表现或许还与市场风格切换有关。近年来，大盘蓝筹股持续萎靡，而中小盘个股则风光无限。在A股呈现明显结构化特征的背景下，中国太保这类大而全的综合性寿险公司自然受到冷落。
事实上，在上市之初，中国太保就被定位为一家“卓越”的保险公司。然而，几年过去了，公司经营未出现令人惊艳的变化，反而频爆负面，被市场抛弃也是在所难免。 在笔者看来，中国太保表现疲弱的核心原因在于缺乏聚焦、无法做精。
中国太保目前拥有财险、人身险、资产管理、海外业务、互联网业务五大板块，12家专业子公司，可谓“什么都想做，结果却什么都没做好”。
一方面，板块太多导致资源分散、各自为战，难以形成合力；
另一方面，专业子公司过多也会导致管理半径过长，不利于专注和深耕。
以财险为例，中国太保旗下拥有太保产、太保安信、安信农业保险等七家专业子公司，如果再加上各种再保分公司，管理层级更加冗长。在这种层层分包的业务模式下，各子公司的决策链很长，反应非常慢，很难适应瞬息万变的市场环境。 从此次面对疫情爆发的反应就可以看出，中国太保整体还是缺乏一个敏锐而高效的市场化运作机制。