美国股市下跌如何赢利？
道指跌了1800点，你买了很多空单吗？ 如果是的话，恭喜！ 你可能错过了一次回撤30%-50%的机会。 上一次美股熔断后，我们抄底抄在了半山腰上，不过接下来几天，股市回暖，我们解除了部分仓位，小有获利，也算是抄到了底部吧。 但是这次暴跌，好像有些不一样，美联储释放了大量流动性，美元泛滥，市场恐慌情绪难以消散。 从2月12号开始，我们连续买入看涨期权，做多波动率指数，在最高峰的时候，我们的策略累计浮盈接近60%（见图一）。
图一 我们做多的波动率策略在三月爆赚 但是在最近一波大跌中，我们持有的期权全部暴亏，最大的一笔亏损高达90%（见图二）。
图二 三月暴跌我们损失惨重来分析原因，主要在于我们判断错了形势，认为四次熔断之后，市场的恐慌情绪已经到达极限，再向下探底的可能性不大，而且美国政策面继续加大力度刺激经济。因此我们买了不少看涨期权，计划着在低位吸纳一批标的资产进入可交易头寸。 但实际情况是，随着海外疫情持续蔓延，欧美各国纷纷“封城”，市场恐慌情绪并没有到达极限，反而继续下挫，低吸的机会我们没有抓到，却买入了大量的看涨期权。而在紧急降息至0之后，美联储大量购买债券，市场上行的动力其实不足，我们持有的一堆看涨期权不断暴亏。
如果我们坚持自己的判断，在市场反弹的初期将一些盈利少的单子平掉，或许能够避免接下来的巨亏。但人生没有如果，我们现在要做的，是在最糟糕的情况下尽可能做到不扩大损失，等待行情拐头的出现。
目前来说，我对我们策略的整体风险控制还算满意，最大的单笔亏损已经被限制在5%以内，每天我们会根据行情变化和组合表现，做一些动态的管理，尽量将损失降低。 当然如果哪天突然爆发利好，全球抗疫成功，美股再次起飞，那我们也是幸运的。只不过，我对此保持谨慎的态度，并不奢望这样的奇迹会发生。