分级基金怎么选择股票？
对于题主的问题，简单回答一下就是，“不适合主动管理”。 1.因为ETF跟踪的是指数，而被动投资理念的精髓就在于对指数的跟踪。如果采用主动管理的思路进行选股，那么最终结果一定会偏离标的指数，导致ETF的属性丧失。这从ETF本身的设计之初就决定了它不能采取主动管理的方式进行管理。（虽然ETF的管理人可以进行合理的仓位调整，但是原则上还是要以跟踪为主）
2.同样道理，由于LOFs的底层资产是股票，因此其也不能采取主动管理的思路来进行选股操作。不过与ETF不同的是，LOFs的管理人可以根据市场情况自行决定仓位高低，所以即使进行主动管理也能较好地实现基金的投资目标。但这里也要提醒一点，如果是规模较小的LOFs产品，那么其在流动性较好的阶段可能更容易实现较为明显的超额收益；而如果规模较大，又不能及时调仓的话，那么主动管理的优势也很难体现出来。 在当前的市场环境下，似乎采用主动管理策略来获取超额收益更难了。自7月份之后的市场上行过程中，无论是大盘还是中小创都实现了大幅上涨，在这种情况下，风格上、行业上的差异很难带来明显的超额收益；而且在监管层大力调控金融去杠杆的背景下，未来行情很难继续单边上行，预计将进入震荡期，风格、行业上的差异也会逐渐缩小，采用主动管理的方法很难再取得显著的效果。 当然这并不是说主动管理就没有用武之地了。在严格的仓位控制和风险控制之下，优秀的基金经理仍然可以通过选股的方式来超越指数，这一点在熊市之中尤其重要。
总之，不管是ETF还是LOFs，在设计上都是偏向被动型的资产管理工具。如果在设计之初就确定了这种类型基金的属性，那么之后无论采取什么样的运作方式都是符合监管要求并且符合市场规律的。反之，则很可能无法达到预期的效果甚至造成亏损。