中国股市三千多点高吗？
这个高点是否被高估，其实有个很简单的算法模型，就是计算市值除以GDP的比值（我们称之“证券化率”） 2015年的牛市最高点的时候这一比例是1.67，现在上证综指3098，沪深300目前4644，按照最新公布的GDP数据74.4万亿元，换算过来等于市场总市值为44.78万亿元，证券化率为59.3%。
如果按此计算的话，理论上股市应该还有接近一倍的空间才会达到合理估值范围——也就是上证综指还需要再涨近50%才能达到指数在经济运行正常情况下的合理水平。当然这个计算的合理指标肯定是有争议的，比如GDP统计本身就有问题，另外金融股在整个股票市场中的占比太低等问题都可能会影响结果。 但是，这绝对是一个值得思考的高点的衡量标准。 这个模型没有考虑资金面的因素，事实上在流动性充沛的背景下，资金往往会愿意为资产买单，推升资产价格，所以在资金驱动的行情下，这个模型算出来的合理区间可能会失真。
不过需要提醒的是，在这个模型里，经济正常运行时的合理估值是个动态的概念，会随着经济的增长而不断提高。所以无论是从价值还是情绪角度来看，现在的股市确实都不便宜了。