股票质押多少合理？
这个问题，我去年刚好回答过一次，直接复制过来吧 融资利率是券商给客户的融资报价，这个是根据客户资质来的，一般来说资质越好利率越低，当然如果碰上牛市可能随便找一个券商都能拿到很低的融资利率了。比如之前创业板的注册制，很多券商业绩暴增，资金需求大增，这时候他们为了揽客就会给出很低的利率，甚至低于银行的LPR利率。
但是股市有涨有跌，不可能一直牛市，就算牛市来了也不是每一个板块都会涨，毕竟牛市的定义是在整体估值水平上涨，所以有跌也有涨。而且就算是熊市也不是没有机会，比如在2018年全年股市大跌的情况下，还是有很多公司出了利好政策，比如股权置换、并购重组等，股价出现了大幅上涨的情况，这个时候就能解套，甚至还有利润。 所以不能单纯以最低3.65%的利率来判断是否划算，而应该看长期成本。比如某投资者要融4000万，预计持股不超过6个月，按照最低的年化3.65%计算，融资成本只有182万元，看起来好像很低，但是如果算上这6个月的利息，其实远远高于182万元的融资成本的。因为4000万的市值最多也只有600万元利润，而182万元的利息已经是91万元的本金了，扣除掉印花税、过户费还有一些其他费用算下来可能还要更高一些。何况不是所有的时间都是牛市，市场是有波动性的，要是遇上震荡或者下跌，时间成本和机会成本会更高。
那到底融资比例多少合适呢？ 我个人认为20%左右比较合适。为什么这么说？首先从流动性来看，一个正常经营的上市公司最少应该保有20%左右的现金流，否则很难进行正常的生产经营活动；其次从风控的角度来看，作为金融机构来说我们最怕出现客户违约，一旦违约处置起来就比较麻烦，所以尽量规避风险，保持20%的融资比例是比较合理的。