etf套利基金有哪些?
1、首先,需要明确一点的是股票指数基金采取的是“被动”的策略,通过购买标的指数来试图获取与指数相当的收益,而一般不会出现主动买入或卖出行为; 而ETF是指数基金的衍生品种,其本质也是追踪某一指数的表现。不过ETF是通过一篮子股票实现这一目标,并通过竞价交易进行买卖。从本质上讲其实际运作与股票指数基金差别不大,同样属于“被动”管理。 虽然两者都属于“被动”管理,且都能够实现追踪指数的目的。但是两者的区别也是显而易见的:
(1)申购和赎回的方式不同。前者是按个股方式逐个买入并赎回;后者是一揽子换股操作。
(2)跟踪误差不同。由于后者是一揽子换股操作,不可避免地会产生换股冲击成本和风险。所以其跟踪误差会高于前者。 如果投资者在正确把握后市趋势的前提下,选择优秀的股票指数基金建立自己的“底仓”,再通过ETF的套利策略获得额外的补偿,岂非美哉!
2、其次,我们来了解一下如何利用ETF进行套利。 ETF套利的基本原理在于:当ETF价格高于其指数代表的价值时,我们将以低于指数代表的市值购买ETF,然后在合适的机会以指数代表的市值出售ETF,由此赚取差价,其基本公式如下: 其中,PM=P1-P0为价差收益,IF=I1-I0为指数收益。
对于投资者来说,要顺利实施ETF套利必须满足两个条件:一是保证在交易日有效执行;二是确保在合理的时间溢价范围内。 在有效执行的前提下,只要投资者持有一定比例的底仓,并且能够在交易日及时完成对冲平仓,就可以获取稳定的超额收益。而在时间溢价方面,如果要在交易日取得最高的价差收益,则要求ETF的价格变化与指数的变化完全同步。
当然,这显然是很理想的情况。事实上,由于交易成本的存在以及流动性等因素的影响,投资者是无法真正获取到这个最大值。通常而言,只要所获取的收益大于零,且比同期限银行存款利率要高,就是较为合理的了。 但需要注意的是,并非所有ETF都有套利价值。只有那些流动性较好、估值波动率小的ETF才能提供相对稳定的套利空间;而对于那些流动性较差或者溢价率过高的ETF则不宜采取这种策略。