美国什么时候出现滞胀？
1973年，第四次中东战争爆发； 同年，世界石油危机爆发并席卷全球（两次石油危机）； 从这一年起，美国进入了“滞胀”阶段。 “滞胀”的实质是经济发展停滞与通货膨胀并存。 在二战后最初的十年里，美国的GDP年均增长率高达5.8%。 但进入60年代后期，由于越南战争不断升级，美国的GDP增长率开始出现下滑，60年代末下降至2.9%。
越南战争的消耗，再加上这次战后的经济增长主要依靠政府大规模投资来拉动的，结果导致了美国产能严重过剩、库存积压严重、失业人口增多，经济出现了滞涨。 更糟糕的是，从70年代初开始，西方各国普遍出现了“滞涨”现象。
以英国为例，1974年的通货膨胀率居然高达24.8%！ 面对高通胀，美联储连续加息应对。但由于当时美国财政赤字庞大，税收收入减少，美联储加息导致利率上升，使得美国政府的还款压力越来越大……最后，美国政府只能求助于总统特赦权来解决债务问题。（详见《美联储加息为何引发全球金融危机》）