分级基金如何下折？
对于题主的问题，我们首先需要明确的是下折不是一种交易方式或者操作策略，而是发生在特定情况下的基金处理方式。 通常来说，当基金资产净值（NAV）下跌到0甚至负值时，就会发生下折，此时基金份额价值也必然为0。而一旦基金净值恢复到0之上，基金的交易就又重新开始进行。因此对投资者来说，是否可能遭受损失的关键在于其对持有的基金产品是否进行了正确的估值。
以分级基金为例，目前市场上有一些基于中性资产的分级基金在运作过程中发生了下折。2016年3月18日，深交所公布了《关于“鑫元悦享”定期开放式指数证券投资基金触发下折情形的公告》显示，由于该基金在3月17日的净值低于基金合同约定的下限，已触发下折条款；3月18日开始进入下折流程。而经过计算可以发现，当日基金单位净值为0.9520，每份基金份额的资产净值低于1元人民币。
当然，如果投资者购买的基金是上市交易的ETF，则一般不会出现上述情况——一旦基金资产净值下降至0以下，交易价格也会随之下降至0，这时的亏损可以通过及时止损来避免继续扩大。但需要注意的是，ETF虽然避免了下折的风险，却可能有折损的风险。那么，什么是ETF的折损呢？我们知道，作为指数基金的一种类型，ETF通过跟踪标的指数实现与标的指数几乎一致的收益，并且采用场内交易模式，交易价格几乎完全取决于基金单位净值。但是如果出现基金单位净值上涨，而交易价格却不涨反跌的情况，即出现了ETF的折损。